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　　水木资本董事长、母基金研究中心创始人唐劲草在接受《证券日报》记者采访时分析：“国资主导地位的持续强化，背后有多方面驱动因素。首先，政策支持和产业导向的调整是关键因素之一。近年来，政府加大了对战略性新兴产业的扶持力度，尤其是在高科技、绿色发展、创新驱动等领域，这推动了国资的加速布局。其次，资本市场改革的深化为国资出资规模增长创造了有利环境。随着资本市场监管框架逐步完善，以及政策对私募股权投资市场、长期资本和产业资本发展的支持，国资的投资渠道更加多元，私募股权投资市场对国资的吸引力也进一步增强。”

　　整体来看，保险业机构和银行业机构出资笔数和出资金额居前。2025年，保险业机构作为有限合伙人(LP)向私募股权基金出资114笔，金额合计达1145亿元，同比分别增长约107%、58%；银行业机构向私募股权基金出资130笔，同比增长约195%，出资金额为729亿元，较2024年微降0.04%。事实上，自2024年9月份AIC(金融资产投资公司)股权投资试点扩围以来，银行业机构出资金额占比提升显著。AIC积极支持科技发展，投资赛道集中于半导体、高端装备、新能源、新材料等领域。

　　在唐劲草看来，金融市场结构的变化和监管环境的逐步宽松为保险业机构和银行业机构的投资创造了有利条件。在政策的支持引导下，金融机构的投资渠道和操作空间不断拓展。尤其是监管层在私募股权投资方面推出的一系列政策举措，如放宽投资限制、简化基金产品备案流程等，使得金融机构的参与更加便利。同时，保险业机构和银行业机构投资策略趋向多元化，使其不再仅仅集中于少数大型投资项目，而是通过不同规模和风险类型的投资组合参与市场。